|
Е.В.Фляжникова
Применение методов статистики для оценивания финансового состояния предприятия на основе балансовых данных
При помощи излагаемого в данной статье метода анализа балансовых данных коммерческий банк может оценить финансовое состояние предприятия, обратившегося с целью получения краткосрочного кредита. С другой стороны, следуя изложенной ниже методике, само предприятие может провести оценку финансового состояния своих контрагентов, поставка продукции которым производится, например, на условиях товарного кредита. Результатом оценивания является рейтинговая оценка, в зависимости от величины которой рассматриваемое в качестве потенциального заемщика предприятие относится к одной из четырех групп (классов) платежеспособности. Такое разделение заемщиков по классам облегчает принятие решения о возможности кредитования потенциального заемщика, а также помогает определить условия кредитования (размер процентной ставки, требуемый кредитором вид обеспечения). Кроме того, данная методика может применяться при мониторинге выданного кредита (проверке текущего финансового состояния предприятия-заемщика) для того, чтобы вовремя обнаружить ухудшение финансового состояния заемщика и принять меры к снижению риска невозврата предоставленного кредита.
Излагаемая ниже методика была разработана в кредитном управлении Сберегательного банка и широко используется на практике при обработке кредитных заявок на предоставление коммерческих кредитов всех видов (денежных, документарных, вексельных и т.п.).
Оценка финансового состояния предприятия проводится на основе данных ежеквартальных балансовых отчетов, куда входят: бухгалтерский баланс (форма № 1); отчет о прибылях и убытках (форма №2); приложения к балансу предприятия; расшифровки дебиторской и кредиторской задолженностей на каждую рассматриваемую отчетную дату (с указанием названия предприятия должника/кредитора, суммы, срока возникновения и погашения); справки о ежемесячных оборотах по погашению дебиторской/ кредиторской задолженности за последние 6 мес.
Получив соответствующую документацию, все эти данные легко ввести, например, в таблицы Excel или в таблицы системы STATISTICA (в системе STATISTICA предусмотрена возможность установления автоматической связи с внешними файлами данных (например, таблицами Excel), что позволяет оперативно обновлять результаты анализа).
Для проведения финансового анализа балансовые отчеты должны быть предоставлены предприятием, как минимум, за две последние отчетные даты. Для того чтобы более точно проследить динамику финансового состояния анализируемого предприятия, рекомендуется рассматривать балансовые данные на три и более отчетные даты. Перечень дебиторов/кредиторов и справка об оборотах по погашению дебиторской/кредиторской задолженности обычно требуются при решении вопроса о возможности кредитовании предприятия коммерческим банком.
Исследование баланса предприятия производится двумя методами - вертикальным (оценка финансовых коэффициентов для рассматриваемого балансового отчета) и горизонтальным (оценка тенденций изменения значений финансовых коэффициентов для различных отчетных периодов).
Исследование финансового состояния предприятия в «вертикальной плоскости» заключается в расчете параметров (коэффициентов), которые наиболее полно с экономической точки зрения отражают состояние предприятия на момент, которому соответствует рассматриваемый балансовый отчет. В ходе исследования для каждого из предоставленных балансовых отчетов рассчитываются абсолютные коэффициенты, коэффициенты финансовой устойчивости, коэффициенты платежеспособности, коэффициенты рентабельности и коэффициенты деловой активности.
Абсолютные коэффициенты показывают в абсолютном выражении значения активов, собственных активов и собственных средств предприятия. Необходимо отметить, что осуществлять сравнение количественных финансовых показателей можно только для предприятий, имеющих одинаковый порядок величин абсолютных коэффициентов. Исследование финансового состояния предприятия в «горизонтальной» плоскости заключается в оценке тенденций деятельности предприятия.
Для этой цели осуществляется расчет коэффициентов для различных отчетных периодов. Оценка изменений рассчитанных показателей от одного отчетного периода к другому позволяет сделать вывод о тенденциях в развитии предприятия. Так, свидетельством наличия положительной тенденции в развитии предприятия является рост следующих финансовых показателей: коэффициента независимости, всех коэффициентов покрытия, коэффициентов рентабельности, общего коэффициента оборачиваемости, а также одновременный рост всех абсолютных показателей (размера активов, собственных активов и собственных средств). Кроме того, на наличие положительных тенденций в укреплении финансового состояния предприятия указывает уменьшение величины соотношения заемных и собственных средств, а также снижение всех коэффициентов оборачиваемости, выражаемых в днях. На основе полученных значений ряда финансовых коэффициентов формируется рейтинговая оценка финансового состояния предприятия - потенциального заемщика.
Для рейтинговой оценки используют приведенные ниже коэффициенты (таблица 1), которым при соблюдении критериального уровня, присваиваются соответствующие значения в баллах.
|
Коэффициенты |
Критерии |
Баллы |
|
Коэффициент независимости |
> 0,4 |
20 |
|
Соотношение заемных и собственных средств |
От 0,3 до 1 |
15 |
|
Коэффициент покрытия (общий) |
> 1 |
20 |
|
Промежуточный коэффициент покрытия |
> 0,6 |
10 |
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
> 0,1 |
10 |
|
Рентабельность продаж |
> 0,1 |
10 |
|
Рентабельность основной деятельности |
> 0,1 |
10 |
Дополнительно 5 баллов присваиваются рассматриваемому предприятию при соблюдении им так называемого «золотого правила экономики предприятия».
В данном правиле участвуют следующие показатели:
-
Тбп - темпы роста балансовой прибыли;
-
Тр - темпы роста объема реализации;
-
Тк - темпы роста суммы активов (основного и оборотного капитала) предприятия.
Оптимальным является следующее соотношение указанных величин: Тбп > Тр > Тк > 100 %. Несоблюдение критериального уровня каждого из коэффициентов, используемых при построении рейтинговой оценки анализируемого предприятия, а также несоблюдение «золотого правила экономики предприятия» дают нулевое значение соответствующего балла для рейтинговой оценки. В зависимости от полученных значений рейтинговой оценки предприятие относится к одному из четырех классов платежеспособности. При величине итоговой рейтинговой оценки от 100 до 75 баллов предприятие относится к 1 классу платежеспособности, при рейтинге от 70 до 50 баллов - к 2 классу, от 45 до 25 баллов - к 3 классу и при рейтинге от 20 до 0 баллов - к 4 классу платежеспособности.
К первому классу платежеспособности относятся предприятия, обладающие наивысшей рейтинговой оценкой. Это говорит о финансовой устойчивости предприятия и его высокой кредитоспособности. Исходя из практики получение предприятием максимального общего балла рейтинговой оценки - явление крайне редкое. Если анализ финансового состояния предприятия проводится коммерческим банком с целью определения условия кредитования, то при наличии устойчивых оборотов денежных средств (как наличных, так и безналичных) для предприятий, отнесенных к первому классу платежеспособности, можно рекомендовать наиболее мягкие условия кредитования, например кредитование под залог закупаемой продукции, обеспечение твердым залогом только части предоставляемого кредита при одновременном обеспечении остальной части кредита оборотами по расчетному счету предприятия в кредитующем банке. Кроме того, возможно уменьшение маржи кредитора в составе процентной ставки, так как риск невозврата кредита по причине финансовой несостоятельности заемщика в данном случае минимален.
Второй класс платежеспособности включает в себя предприятия, для которых полученная рейтинговая оценка лежит в интервале от 50 до 70 баллов. При кредитовании таких заемщиков присутствует незначительная степень разумного риска, компенсацией которой может служить как наличие высоколиквидного залога на сумму кредита с процентами, так и повышение предлагаемой процентной ставки по кредиту или другая форма дополнительного обеспечения заемщиком возникающих при предоставлении кредита обязательств.
К третьему классу платежеспособности принадлежат предприятия, рейтинговая оценка которых составила от 25 до 45 баллов. Здесь необходимо отметить, что получение потенциальным заемщиком более низких рейтинговых оценок не должно становиться единственной причиной отказа в предоставлении кредита. Кредитование такого заемщика возможно при наличии стабильно растущих оборотов по счету в кредитующем банке, обеспечении кредита залогом, относящимся к наивысшей категории ликвидности, получении кредитором значительной прибыли от других услуг, оказываемых заемщику, наличие хорошей кредитной истории, отсутствие у заемщика краткосрочных обязательств перед другими банками и т.д. В любом случае возросший риск предоставляющего кредит банка должен учитываться при определении размера процентной ставки по кредиту и других существенных условий кредитного соглашения.
Предприятия, набравшие менее 20 баллов, относятся к четвертому классу платежеспособности. Это говорит о крайне неудовлетворительном финансовом состоянии предприятия-заемщика и может являться причиной отказа в его кредитовании. В заключение необходимо отметить, что изложенный выше метод построения рейтинга платежеспособности заемщиков на основе анализа балансовых данных не дает окончательного ответа на вопрос о возможности кредитования потенциального заемщика. Обычно наряду с анализом балансовых данных проводится анализ динамики наличных и безналичных оборотов предприятия, как минимум, за последние 6 месяцев, а также экспертиза имущества, предлагаемого в качестве обеспечения возврата кредита. Кроме того, осуществляется анализ рынка, на котором работает предприятие, с целью выделения присутствующих на рынке рисков (падения спроса, усиления конкуренции, непоставки товара контрагентами и т.п.), рассматривается технико-экономическое обоснование кредитуемого проекта.
Тем не менее, разделение предприятий-заемщиков на ограниченное число групп платежеспособности помогает представить результаты финансового анализа в сжатом виде, уменьшая таким образом срок принятия решения по полученной банком кредитной заявке. Вместе с тем построение рейтингов заемщиков облегчает анализ текущего состояния кредитного портфеля банка, так как с ее помощью легко выделяется ухудшение или улучшение финансового состояния предприятия уже после выдачи кредита, при анализе ежеквартальной отчетности, представляемой предприятием-заемщиком в банк на протяжении действия кредитного соглашения. При накоплении достаточного количества данных по погашенным в срок, просроченным и невозвращенным кредитам предлагаемую процедуру оценки финансового состояния можно использовать при построении схемы дискриминантного анализа, с помощью которой осуществляется разбиение кредитов на группы (классы) по степени риска непогашения, что позволит кредитору образовать адекватные резервы для компенсации данного риска.
Литература
1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования», утверждены Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике № ВК 477 от 21.06.99.- М.: Ось – 89, 2006.
2. Паштова Л. Г. Устойчивый экономический рост определяется инвестиционной политикой/Л. Г. Паштова //Финансы. - 2007. - N 7. – С. 11-13.
3. Савченко Н.Н. Технико-экономический анализ проектных решений: Учебное издание. – М.: Экзамен, 2007. – 128с.
4. Самочкин В.Н. Гибкое развитие предприятия. Анализ и планирование..- 2-е изд., испр. и доп. - М.: Дело, 2006. -376с.
|
Карта сайта
Материалы конференций: тематические статьи. 
